Что сопровождает любую, даже максимально взвешенную и проанализированную сделку, создание и реализацию товара, ведение бизнеса, построение государственных экономических отношений? Конечно же, риск. Все что угодно может произойти с момента покупке актива, даже на краткосрочный срок, а уж тем более после приобретения прав собственности на предприятие, даже с успешными показателями. Экономические процессы находятся во власти предсказуемых и непредвиденных явлений. Вторые имеют свой значительный вес и цену. К тому же сама рыночная система строится на взаимоотношениях хозяйствующих субъектов со свободным правом выбора что делать. На решения покупателя можно повлиять с помощью маркетинга и рекламы, но заставить приобрести товар, который он посчитал для себя ненужным, нельзя. Что продавать и по каким ценам — определяют создатели продукции, но их решения не остаются без участия и влияния: спроса, рыночной конъюнктуры, а также внешних и внутренних экономических событий.
Находка новых залежей полезных ископаемых, погодные условия, появление нового опасного вируса, объявление войны и даже просто смена настроения крупного частного инвестора – все что угодно может повлиять на рынок. И когда в экономическое пространство вложены определенные ценности, они попадают в зону воздействия ряда факторов, способных привести к последствиям в виде полной или частичной потери ресурсов. Это называется риском. Таким опасностям в предпринимательской и инвестиционной деятельности посвящена данная статья.
Общее понимание рисков
Классификация рисков финансовой сферы
Инновационные риски
Причины экономических рисков
Методы управления рисками
Общее понимание рисков
По мнению авторитетных лингвистов слово «риск» происходит от французского «risque», образованного, в свою очередь, от итальянского «risiko». При этом в итальянском языке слово укоренилось, преобразовавшись от древнегреческого, которое переводится, как «утес». Тут, кстати, можно добавить, что итальянское «рисковать» (risicare) первоначально имело понятие – «лавировать между скал». Довольно иронично, если представить, как инвестор стремится получить выгоду из движения графиков котировок торговых инструментов, которые очень напоминают очертания гор, а направление тренда с каждой минутой стремится начертить либо очередную вершину, либо спуск к ее подножию или делает отдых, создавая плато.
Если рассматривать понятие риска в общем, не затрагивая конкретно финансовую сферу, то он может быть классифицирован по нескольким видам:
— технический – нарушение работы оборудования, ведущего к определенным последствиям в производственном процессе;
— индивидуальный – вероятность воздействия опасности на отдельного человека;
— территориальный – характерный для различных регионов с собственными экологическими или природными особенностями;
— коллективный или социальный – ситуации и явления, зависящие от поступков определенных групп людей и выполняемых ими действий;
— профессиональный – относится к риску, который сопровождает некоторые виды специальностей и профессий;
— нанориск – разновидность риска, появившаяся с развитием сферы нанотехнологий и использованием наноматериалов.
Все перечисленные виды рисков были затронуты не зря, так как каждый из них может оказать косвенное или прямое воздействие на экономические показатели в той или иной области. Наиболее взаимосвязан с экономикой коллективный риск, так как развитие секторов и тенденции цен в большинстве своем зависят от человеческих действий и решений. Также социальные группы, сообщества, коллективы и отдельные индивидуумы, обладающие существенной властью или ресурсами, создают пользу или вред выполняемой деятельностью.
Свойства риска
В любой ситуации на свободном рынке существуют некоторый уровень неопределенности, который и может повлиять на неблагоприятный исход. Неопределенность является одной из характеристик риска. Существуют и другие присущие ему свойства:
— ущерб – исход событий сопровождается с какой-либо формой убытков;
— наличие анализа – в результате рассмотрения ситуации, сформировалось мнение о доли вероятности угрозы или опасности;
— значимость – негативные последствия затрагивают интересы хотя бы одной личности, в противном случае, без практического значения для кого-либо и без принадлежности, риска не бывает.
Риск, как правило, рассматривается, как предполагаемое событие, что может состояться, а может и нет. В финансовой деятельности его оценка и вычисления процента вероятности относится к этапу исследований, которыми занимаются профессионалы. Например, при помощи теории Блэка-Шоулса, применяемой при оценке стоимости опционов. И в ней уровень риска зависит от силы волатильности актива. Как, собственно, и вся сфера финансов и рыночных отношений, где прибыль и убыток, успех или банкротство обуславливаются тем, будет ли цена падать или расти, и с какой скоростью происходят эти процессы. Но упомянутая модель способствует получению безрисковой позиции при помощи хеджирования через приобретение акций и одновременную покупку опционов-колл на них (подробно об опционах рассказано – здесь ).
Что же касается экономики, инвестирования и производственной деятельности, то тут понадобится более детальное рассмотрение вопроса, так как финансовая сфера и связанные с нею процессы, как уже упоминалось, не обходятся без вероятных потерь и убытков. Более того, сами риски и причины их возникновения можно классифицировать по ряду параметров.
Классификация рисков финансовой сферы
Развитие экономики и рыночного хозяйства сопровождается с высокой степенью неопределенности. Владельцы капиталов стремятся обуздать неизвестность, составить прогнозы, выявить будущие перспективы и применить свои ресурсы для извлечения прибыли через предпринимательскую деятельность или инвестирование.
Исследование рынка предполагает выявление множества видов риска, распределение их по категориям и подготовку к столкновениям с ними. Систематизацию рисков можно провести по следующим критериям:
По времени возникновения
В зависимости от того к какому периоду соотносятся риски, они бываю:
— ретроспективные – те, что имели место быть в прошлом и их изучение позволяет применить в прогнозе будущих, а также разработать варианты возможных решений;
— текущие – могут повлечь последствия в любой настоящий момент и к ним надо быть готовым;
— перспективные – вероятность определяется как раз благодаря анализу ретроспективных рисков и предполагает реализацию способов их снижения или провести подготовку, пока есть время.
По факторам возникновения
Если рассматриваются риски по факторам возникновения, то их разделяют на:
— политические – образовываются как результат подписания новых законодательных актов, вступления в действие санкций, введение военных действий, запрет на ввоз или вывоз определенных товаров, закрытие границ и прочих деяний правительства, что влияют на предпринимательскую деятельность и отражаются на стоимости национальной валюты и прочих активов;
— экономические – неблагоприятные изменения, которые могут рассматриваться со стороны одного хозяйствующего субъекта, сектора, в границах государства или наиболее глобальных масштабах – на международном уровне. Такие риски собрали в себе ряд факторов, способных создать финансовую угрозу для хозяйственных инициатив, недополучением запланированной выгоды, потерей ресурсов, неблагоприятными последствиями для имущества и т.д.
Экономические риски еще относят к коммерческим, так как они возникают в результате непредвиденных изменений рыночной конъюнктуры, при нарушении баланса ликвидности и образовании проблем со своевременной выплатой платежных обязательств и прочих вероятностей возникновения непредвиденных расходов или потерей финансов.
По характеру учета
Данный способ классификации учитывает, так сказать, «пространственное» расположение источников опасности, относительно интересующего объекта и направленности их воздействия. Так риски разделяются на:
— внутренние – возникающие в результате действий самого рассматриваемого субъекта, например, коммерческое предприятие. В таком случае многое зависит от решений руководства, анализа и прогнозов рынка, выбранной стратегии развития, квалификации сотрудников, уровня технического оснащения, соблюдения техники безопасности и прочих факторов, обусловленных действиями в пределах самого хозяйствующего субъекта;
— внешние – создаются под влиянием внешней среды, имеющей связь с деятельностью коммерческих организаций и лиц, проявляющих к ней потенциальный интерес. В данную группу рисков включается широкий список факторов, а именно: экономико-политические, социальные, географические и другие.
Не помешает добавить, что бывают ситуации, когда внутренние причины провоцируют внешние проблемы, или, наоборот, событие происходит за пределами предприятия, а компания несет убытки. Например, определенные политические события вызвали акции протеста и на улицы вышли возмущенные люди. Кто-то из протестующих поджог супермаркет. Пожар портит имущество внутри объекта, но вызвали его внешние причины.
По характеру последствий
Такие риски, в зависимости от событий, бывают:
— чистые – либо происходят и приносят неблагоприятные последствия, либо риск не реализуется и все остается как есть, в прежнем состоянии. К ним относят стихийные бедствия, экологические катастрофы, несчастные случаи, транспортные аварии. При прогнозировании идет расчет на то, что такие события не произойдут, но и их вероятность нельзя исключать и, если опасная ситуация произойдет, то повлечет весьма тяжелые последствия. Сюда также входит вероятность потери имущества из-за кражи или технических неполадок, убытки в результате остановки производства, потери основных или оборотных фондов;
— спекулятивные – это такие риски, которые предполагают не только неблагоприятные или нейтральные последствия, но и вероятность извлечения прибыли или выигрыша. Причем шансы положительного или отрицательного исхода и объемы последствий не обязательно равные и, как правило, присутствует допустимость перевеса в ту или иную сторону. Здесь, с одной стороны актуальны для примера азартные игры. Но инвестиционная и коммерческая деятельность также во многом зависят от спекулятивного риска, связанного с решениями о вложениях финансовых средств и покупательной способностью денег.
По сфере возникновения
Данная классификация относится к одной из наиболее широких групп, где учитывается наявность рисков, согласно той области, где ведётся деятельность субъекта экономики. Выделим наиболее важные:
— производственные риски – те, что возникают по ряду причин: увеличение материальных затрат и других расходов, нарушения дисциплины поставок, неправильного применения доступных технологий, основных и оборотных средств, сырья, человеческих ресурсов, выход из строя оборудования, ошибочная политика руководящего состава и др. Все это приводит к следующим вариантам последствий: снижение объемов производства, снижение их качества, срывы и задержки по обязательствам и прочим негативным исходам;
— коммерческий риск – сюда относят неблагоприятные последствия во время реализации товаров или услуг, что могут быть вызваны в связи с изменениями рыночной конъюнктуры, повышением себестоимости продукции или издержек обращения, потерей готовой продукции и другими обстоятельствами;
— финансовый риск – в результате обесценивания портфеля компании, смены курсов валют, не выполненных или не поступивших вовремя платежей, хозяйствующий субъект может лишиться способности выполнять данные им финансовые обязательства, а это, в свою очередь, нередко влечет к утрате позиций на рынке или, в худшем случае, банкротству;
— страховой риск – вероятность наступления предусмотренных условиями договора страхования событий, в результате которых необходимо перечислить страховую сумму. К убыткам такие последствия приводят в том случае, когда страхователь неправильно составляет страховые тарифы или совершает малоэффективные действия на этапе, следующим после подписания полиса – не проводит перестраховку, неправильно формирует страховые резервы.
По производственной деятельности
Осуществление этапов производства сопровождается не меньшей группой факторов, способных негативно повлиять на ведомую предпринимательскую деятельность, которые представляют собой:
— организационные риски – слабое и непрофессиональное управление, плохо составленные правила рабочей дисциплины, систематические ошибки менеджмента, приводящие к послаблению сотрудников, проблемам с внутренним контролем производственных процессов, неэффективному планированию, слабому регулированию, несоответствующей расстановке кадров и, как следствие, к неверному выбору продукта для деятельности, рынков сбыта, ценовой политики и неустойчивому финансовому состоянию компании;
— рыночные – напрямую зависящие от происходящих в торговом пространстве ситуаций, сформировавшихся условий и положений, которые могут повлиять на снижение спроса и цены товара, потере ликвидности, возникновению трансляционного валютного риска. Это прямой путь к финансовым потерям. Стоимость инвестиционных активов также в первую очередь подвластна макроэкономической природе рыночного риска и связана с такими показателями финансовой системы, как индексы, процентные ставки и т.д.;
— кредитные риски – вероятность того, что контрагент не выполнит своих обязательств присутствует у предприятий с образованной дебиторской задолженностью, компаний-игроков рынка ценных бумаг и является профессиональным риском банковских учреждений, так как всегда допускается невозврат финансовых средств заемщиком, какой бы положительной кредитной историей он не обладал;
— юридические риски – связанные с формированием документов и законодательной базой. В первую очередь к ним относят некорректно составленную договорную номенклатуру, неточностями или ошибками которой может воспользоваться другая сторона сделки и не выполнить свои обязательства. Также имеются в виду риски, когда при проведении деятельности или торговых операций не были прияты во внимания законы страны, из-за чего они были нарушены или законодательство подверглось изменениям в течение периода выполнения сделки;
— технико-производственные риски – группа неблагоприятных последствий, что может быть создана деятельностью компании и привести к ухудшению экологии региона, авариям и пожарам, а также риски, сопровождающие возведения объектов, ошибки проектирования, строительные риски и т.д.
По последствиям
Классификация, когда риски разделяются согласно уровню нанесенного ими неблагоприятного результата. По таким критериям риски делятся на три категории:
— допустимые – вероятный ущерб предприятия, что сопровождает принятие определенного решения, остается даже при худшем итоге событий в пределах получаемой прибыли и не ведет к убыткам, то есть сохраняет свою экономическую целесообразность;
— критические – уровень риска, способного лишить предприятие прибыли и даже средств, что были вложены в проект, но остаются еще возможности реабилитации деятельности и дальнейшей наладки полноценной работы, оставляя шанс восстановить убытки;
— катастрофические – сопровождаются таким ущербом и последствиями, что могут привести к банкротству компании, то есть образуют ее неплатежеспособность и достигают объемов равных имущественному состоянию. В данную группу также относят те риски, что связаны с опасностью для человеческой жизни или вероятностью создания экологических катастроф.
По масштабам
К тому же риски еще разделяются на микро- и макроуровень. Первые концентрируются в пределах одной коммерческой или финансовой структуры, вторые – распространяются на масштабы государства и даже выходят на внешние пределы.
В зависимости от того в какой сфере работает предприниматель и какую продукцию выпускает предприятие, риски будут классифицироваться и рассматриваться согласно специфике деятельности. Каким-то уделяться меньше внимания, иные станут приоритетнее в подсчетах, при составлении стратегии и обдумывании бизнес-плана.
Инновационные риски
Не хотелось бы оставлять без внимания те риски, с которыми сталкиваются компании, частично или полностью посвящающие свою деятельность созданию и выведению на рынок новых товаров или услуг, так как не всегда новшества воспринимаются потребителями, как того обещали аналитики и их прогнозы. Вполне вероятно, что ожидаемый спрос не будет получен и это, соответственно, принесет определенные убытки. Особенность инновационных рисков, которые отличают их от других, присутствующих в экономической практике, главным образом в том, что они относятся к специфике творческого труда, а он сам по себе имеет некоторую неопределенность и различные варианты развития. Если в других сферах риск не соотносится с полной неясностью и доступен для количественного измерения, то здесь подобный расчет осложняется. Стоит добавить, что из всего того объема идей, что возникает на начальных и прикладных этапах научно-производственной цикла, менее 10% (чаще не более 5%) доводятся до стадии готового продукта и к тому же не все из них имеют успех.
Становится вполне понятным, что работы с инновациями сопровождаются с угрозой потерь внесенных ресурсов и усилий, входящими в достаточно широкую группу. Собственно, поэтому они и удостоились отдельного раздела, так как не помешает, даже для общего развития, узнать о них более досконально.
Возникновение инновационных рисков происходит при:
— разработке метода производства товара или услуги с более дешевыми затратами по сравнению с используемыми. В таком случае доход, а тем более сверхприбыль, являются временными, пока производитель остается единственным, кто их использует технологии и их не получили конкуренты. До данного момента компания может понести убыток только если неправильно оценила уровень будущего спроса;
— при изготовлении новой продукции на старом оснащении – применение не обновлённого оборудования для выпуска нового товара может повлиять на его качество;
— производство при помощи новой технологии или оборудования – здесь к риску, что инновационная продукция не найдет своего покупателя, в случае неудачи прибавится сложность с продажей техники, так как ее нельзя будет использовать для выпуска иных товаров.
Но список рисков, связанных с инновациями можно расширить, причем он будет соответствовать исключительно специфике производства прорывными технологическими нововведениями:
— риск оригинальности – при создании продукта, производитель может совершить ошибку в предположении, что новшество действительно будет принято с интересом и окажется востребованным на столько, что покроет выделенные на разработку средства и при этом принесет ожидаемую сверхприбыль;
— риск информационной неадекватности – оповещение общественности о разработках, полученных годы назад, но интерес вокруг которых начал нарастать в настоящем. Предоставление в подтверждение реально созданных образцов, а при внимательном рассмотрении возможности серийного выпуска такой продукции оказывается, что воспроизведение и работа с технологией практически невозможна по разным причинам. Например, люди, участвовавшие в получении прототипов и изучении методов серийного производства, давно уволились или работают в другой сфере, а оборудование, используемое для создания образцов, пришло в негодность;
— риск технологической неадекватности – вероятность того, что продукция, ставшая результатом интеллектуальной деятельности, оказывается не привлекательной для инвестиционных вложений по причине не востребованности рынком или отсутствии возможности реализации ее в промышленных масштабах. Таким образом, потраченные на разработки средства оборачиваются убытками;
— риск юридической неадекватности – представляет собой слабую законодательную защиту прав интеллектуальной собственности, неопределенности кому именно они должны принадлежать и кто является в компетенции и обладает максимальными полномочиями на разработку, выпуск и реализацию инновационной идеи. Не исключены случаи, когда сами авторы новшества, не имея базовой правовой грамотности, не раскрывают некоторых деталей о своем продукте, что затрудняет дальнейшую работу с ним и начало серийного производства или, наоборот, нарушают конфиденциальность проекта, лишая его эксклюзивности и раскрывая секретные данные перед конкурентами. В последнем случае даже наказание через правовые статьи не вернут потерянных в результате раскрытия информации средств;
— риск финансовой неадекватности – выражается в нехватке финансовых ресурсов необходимых для полной реализации инновационного проекта. Причинами таких рисков может послужить неумение самих создателей технологий правильно подсчитать требуемый объем вложений для всех этапов и недопонимание инвесторов, так как разработчик с психологической точки зрения является творческой личностью, борется за собственную идею и когда вкладчик теряет внушительные суммы собственных сбережений, то изобретатель расстается со своими нематериальными иллюзиями и потраченным временем. Иногда виной финансовой неадекватности становится умышленное снижение необходимой для полной реализации проекта суммы, с учетом того, что когда инвестор уже направит часть средств на участие в разработке, ему уже будет некуда деваться в дальнейшем, когда раскроется необходимость в более высоких суммах финансирования. Хотя спонсор, если узнает, что разработчику изначально было известно об истинных объемах требуемых затрат, то вполне может отказаться принимать дальнейшее участие, даже, если проект предполагает хорошие перспективы;
— риск неуправляемости проектом – весьма актуальная угроза того, что команда, отвечающая за разработку и создание продукта, не справится с, требующим несколько несхожих навыков, этапом производства и реализации, либо будет отсутствовать единение и организованность с группой на которую высшее руководство возложит такие задачи, а сохранение сплоченности весьма необходимо для успеха. И опять же, жизненные реалии сталкивают мотивации разработчиков и инвесторов. Первые, как правило, хотят увидеть реализацию своей идеи в конечном продукте любой ценой и не задумываясь о всевозможных экономических факторах и рыночной аналитике. Инвесторы же придерживаются целей вернуть затраченные средства, получить от участия как можно большую долю прибыли и при этом минимизировать затраты на любом этапе для достижения коммерческого успеха. В разносторонности желаний и могут возникнуть противоречия, проявиться неуправляемость и неадекватность;
— риск неуправляемости бизнесом – другой вариант разногласий, влекущий за собой создание проблем в работе над инновационными продуктами, который уже может возникнуть между инвестором и высшим руководством предприятия. В данном случае стандартные стратегические инвестиционные цели: получить завтра и много, либо, пусть понемногу, но каждый день. Руководство же компании иногда желает хоть что-то, но сейчас. В таком случае стратегические планы инвесторов сталкиваются с серьезными препятствиями для преодоления которых порой необходимы значительные усилия.
В целом, управление рисками в сфере инноваций достаточно сложная задача.
Впрочем, трудности и запутанности с рисками существуют в любой отрасли. Каждый сектор имеет свои каверзы, причем порой достаточно многообразные и для того, чтобы справится с ними, требуется немало знаний, сноровки и даже хитроумности.
Хоть уже разработано немало видов классификации для инновационных рисков, основная их часть не предоставляет для инвестора значений, так как они насыщенны детализациями, а для него наиболее важными остаются те, что фактически ведут к потере средств или снижению запланированных доходов.
Причины экономических рисков
Выявление вероятных рисков позволяет сделать обязательный выбор при наличии неясностей, а также подготовиться к ним, чтобы максимально нейтрализовать негативный эффект. Для этого не является лишним знать об основных причинах, что могут развиться в неблагоприятную ситуацию с частичной или полной угрозой потери капитала. Так как более всего нас интересуют инвестиционные задачи, выясним основные причины рисков хозяйствующих субъектов рыночной экономики. Они следующие:
— непредсказуемый характер рыночной ситуации – производитель продукции стремится спрогнозировать спрос и реализовать свой товар по как можно большей цене, но в это же время его могут обогнать конкуренты, предложив потребителю более приемлемые условия, например, по такой же цене, но выше качеством. В таком случае средства товаропроизводителя окажутся вложенными в бесперспективную продукцию и ее выпуск достигнет объема больше, чем того требует спрос;
— стихийные бедствия – один из опасных факторов, способных не только оказать пагубное воздействие на качество продукции и снизить количество выпускаемой продукции, но и полностью уничтожить капитальные ресурсы предприятия;
— неблагоприятное стечение обстоятельств – развитие компании иногда не меньше зависит от удачи, чем от профессионализма руководящего состава, квалификации сотрудников и верности прогнозов, поэтому непредвиденные простои, нарушение производственного процесса и приостановка, а то и полное прекращение основной деятельности, может стать следствием цепочки неблагополучных событий, негативно отразившихся на запланированных этапах выпуска и реализации продукции;
— нарушение обязательств контрагентами – бизнес во многом зависит от того, насколько ответственно относятся к выполнению договоренностей компании с которыми сотрудничает предприниматель и, конечно же, задержка поставок необходимых для производства ресурсов, нарушение сроков платежей заемщиков, отказ от приобретения партии продукции относятся к негативным явлениям и рискам в деятельности хозяйствующего субъекта;
— изменение цен, налоговых ставок, условий амортизации – параметры, влияющие на прибыль, которую компания планировала использоваться на развитие или иные нужды;
— смена политических курсов не редко влечет за собой неблагоприятные последствия, как для государства, так и отражается на мировой экономики, а это, как правило, не входит в планы предпринимателей и управляющих инвестиционными средствами. Особенно причинами рисков становится смена принятие правительством политики в сторону позиции, сковывающей свободную экономическую деятельность;
— курсовые колебания – также могут возникнуть вследствие политико-экономических или других факторов, но, в результате чего бы не состоялась повышенная волатильность валютных курсов, нестабильное состояние цен основных валют значительно увеличивает экономические риски;
— мошенничество сотрудников, превышение служебных обязанностей, разглашение инсайдерской информации и прочая преступная деятельность работников компании сказывается на результатах ее работы в отрицательную сторону, а бывали случаи, когда действия служащих приводили к колоссальным убыткам. Например, трейдер Ник Лисон, обанкротивший старейший английский банк Barings или Жером Кервьель, совершивший ряд операций, стоивших банку Societe Generale почти 5 млрд.;
— несовершенство законодательства государства ведет к его вероятным постепенным изменениям, а это уже определенный риск, так как делает слабой судебную систему и создает вероятность того, что новые правовые акты могут навредить бизнесу и косвенно вмешаться в составленный для его развития план, создав необходимость в корректировке и хорошо, если еще можно что-то исправить, иначе деятельность хозяйствующих субъектов станет незаконной или потребует дополнительных затрат;
— экономические кризисы – сами по себе являются большим риском для отдельных предприятий, государств и даже мировых масштабов, так как сопровождаются спадами производства.
Существуют и другие причины, способные привести к негативным отклонениям в экономике. Предпринимательская деятельность и инвестиционные операции всегда сопровождают риски, но не следует их путать с авантюрами, так как последние не базируются на обоснованности и определенной доли рассудительности.
Методы управления рисками
Независимо от того, чем занимается субъект экономического пространства – предпринимательством, инновационным производством, инвестиционной деятельностью – в любой из сфер присутствует доля неопределенности и вероятность неблагоприятного результата. Принятие рисков и подготовка к ним станет основой успеха любого коммерческого мероприятия, но только если риски будут разумными и контролируемыми, а также в пределах заложенных финансовых резервов.
Практически всегда доходы имеют отклонения от ожидаемого результата, вплоть до потери первоначальных вложений. Хоть финансовый риск так и не получил точного определения в теории, некоторыми учеными в области экономики был принят способ оценки риска через так называемый «уровень сожаления». Принимая решения по операции с тем или иным торговым инструментом, управляющий должен сделать выбор в сторону снижения риска и вместе с этим финансового результата, либо согласится на вероятность крупных, порой катастрофических потерь, но с возможностью солидной прибыли.
Для наиболее подробного усвоения данного метода можно обратиться к работам Рона Дембо, который посвятил много времени изучению рисков и имеет на эту тему ряд публикаций.
Ниже рассмотрены принципы работы с рисками, подходящие для разных областей экономики.
Оценка и анализ рисков
Как правило, прежде чем определиться с методом управления рисками, предшествует аналитический этап, позволяющий понять, какие опасности наиболее вероятны, объем потерь, что они могут принести и прочие угрозы. Собственно, данный процесс позволяет идентифицировать риски.
Процесс идентификации представляет собой установление факторов, что образуют угрозу и фиксирование их в документарной форме. После этого уже можно дать им количественную и качественную оценку. Такая информация используется для планирования рисков и созданию списка вариантов реагирования при действительном возникновении той или иной ситуации.
Анализ рисков выявляет наиболее опасные угрозы, которым следует уделить больше внимания. Возможно нахождение позиций, требующих дополнительного исследования или неоднократного повторения процедуры идентификации, так как по мере развития проекта или выполнения инвестиционной стратегии, рисковые события могут дополняться, изменяться, а также появляться новая, неизвестная ранее информация, способствующая переоценке обстановки и корректировке планов. При этом важно держать под контролем не только внутренние процессы, но и наблюдать внешнюю обстановку, вести мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды.
Но не каждая угроза может быть выявлена, спрогнозирована и поддаваться управлению.
Существует способ классификации, распределяющий угрозы по степени контролируемости: неподвластные контролю, частично контролируемые и полностью контролируемые. Также в зависимости от наличия информации, риски бывают: неизвестные (полная неопределенность), частично известные (специфическая неопределенность) и известные (всесторонность информации создает максимальную определенность дальнейших действий). В зависимости от того, какие риски преобладают, создается соответствующий бюджет.
Успех проекта во многом зависит, сколько вероятных неблагоприятных факторов и источников риска было выявлено на начальном этапе и стало его неотделимой частью. Так проектная система обретает наибольшую защиту от опасностей. Учет рисков и отведение на них запаса времени и ресурсов влияет не только на положительные показатели проекта, но, в том числе, и на скорость, и доходность.
Управление рисками
После исследования и аналитики рисковой стороны своего проекта или инвестиционной стратегии и вынесения определенной оценки, управляющему проще определиться к каким методам управления рисками обратиться. Как существует много вариантов классификации рисков, так и в их управлении присутствует разнообразие способов. Выделим несколько их основных групп:
— диверсификация – варианты снижения негативных влияний через всевозможные способы распределения риска. Более подробно о методе можно узнать из статьи Диверсификация: рассмотрение понятие, описание типов и стратегий;
— методы уклонения – бывают в виде полного отказа от проекта и сделок, что сопровождаются высоким риском, прекращения сотрудничества с ненадежными партнерами, увольнения сотрудников, показавших себя с некомпетентной стороны или переложение ответственности на страховую компанию. Последний вариант требует платы и чем выше страхуемый риск, тем большую премию запросит страхователь, а это уже влияет на ожидаемую прибыль;
— методы компенсации – путем создания специальных резервов на случай неблагоприятных ситуаций в виде запасов сырья, финансов, свободных производственных мощностей. Также к таким методам относят поиск гаранта через интеграцию с крупным и стабильным партнером на условиях взаимной полезности. Еще один вариант компенсировать риски – вложение внутренних резервов фирмы в самосовершенствование – обучение и повышение квалификации персонала, создание корпоративной культуры и социального развития предприятия;
— диссипация – это распределение рисков в пространстве и времени. Сюда можно включить стратегии диверсификации, а также дробление рынков сбыта и поставок для того, чтобы отказ от обязательств потребителей или поставщиков не нарушил производственную программу;
— локализация – сосредоточение всех рисков, связанных с проектом в одном месте, путем создания специального подразделения для работы над ним или венчурной компании с бюджетом в пределах допустимого. К такому способу обращаются не часто, когда удалось идентифицировать максимальное количество источников формирования рисков.
Еще следует добавить один способ минимизации рисков, который популярен для компаний и инвестиционной деятельности. Это стратегии хеджирования, осуществляемые через фьючерсы и опционы.
Таким образом, риск остается явлением, которое может иметь деструктивный аспект и проявляться во всевозможных формах авантюризма и азарта. Но такие действия не свойственны здоровому ведению бизнеса и управлению инвестициями, поэтому хозяйствующий субъект стремится защититься от негативных последствий и найти рациональные способы подхода к неудачам. Это ведет к образованию аналитической функции риска через выбор наиболее приемлемых вариантов и инновационной – через исследования и нетрадиционные способы решения.
Фактор риска стал основой для ряда суждений, исследований и теорий не только в области экономики, но и других науках. Любому участнику рыночных отношений, а уж тем более биржевым игрокам необходимо понимать всю важность оценки ситуации, так как от этого во многом зависит уровень прибыли. Не зря учет риск-менеджмента считается неотъемлемой частью любой торговой стратегии.
Новые посты в блогах трейдеров
