Ценные бумаги – это основные активы, образующие мировой фондовый рынок и значительную часть от них составляют акции. Данный торговый инструмент помогает, как развитию акционерных обществ, при грамотном управлении руководящего звена компании, так и способствует инвесторам в образовании прибыли, при правильно составленных прогнозах и открытых в нужном направлении сделок. Акция, пожалуй, самый популярный актив, существующий не одно столетие. Поэтому начинающему участнику рынка следует ознакомиться с ним одним из первых.
Из истории возникновения акций
Способы классификации акций
Пакеты акций
Дивиденды и прибыль от разницы курсов
От чего зависит цена акции?
Виды стоимости акций
Первичное размещение акций
Листинг акций
Внебиржевой рынок акций
Как читать котировки
Акция – ценная бумага, эмитируемая организацией и предоставляющая право ее собственнику на долю в данной компании и часть от ее прибыли. Также, в зависимости от размера пакета, акционер обретает право на разной степени участие в деятельности компании. Об этом, как и о других особенностях акций, подробнее будет рассказано ниже.
Если сказать еще более понятным языком, то акция является таким документом, что подтверждает факт владения акционером крохотной частью имущества компании (мебели, оборудования), продукции и контрактов. Размер каждой доли будет зависеть от количества выпущенных акций. Весь объем выпуска участвует в формировании акционерного капитала, который необходим учредителям компании для развития бизнеса и, соответственно, получения прибыли.
Стоимость акций диктует рынок, но именно факт появления ценных бумаг заявил о необходимости в торговом пространстве, где могло бы происходить их обращение. Для общего развития, дальше следует краткое описание исторических событий, сопровождавших появление ценных бумаг и акций в том числе.
Из истории возникновения акций
Первыми появившимися ценными бумагами считаются векселя, затем активы, обеспеченные гарантией государства – облигации и уже за ними свое место в формировании фондового рынка начали занимать акции. Причем на разных территориях мира данный процесс имел различные масштабы и скорость развития.
Конечно, отголоски и прототипы современных активов имели место еще во времена существования таких цивилизаций, как Древний Египет или Шумерское Царство, а это около V тысячелетий тому назад. Сохранившиеся упоминания о законах Древней Греции сообщают, что уже тогда действовал призыв о поддержке государством небольших ремесленных мастерских, чтобы они не были выкуплены магнатами. Отметив явность существования самих исторических фактов, подтверждающих приведенные утверждения, не будем уделять внимание тому периоду, а перейдем ко второй четверти прошлого тысячелетия, когда проистекающие в средневековых государствах экономические события стали основой для появления первых торговых инструментов и формирования будущего фондового рынка.
В своих трудах российский правовед И.Т. Тарасов утверждает, что перовое акционерное общество возникло в 1345 году и был им Генуэзский банк, капитал которого состоял из 20400 отчуждаемых долей. Хотя другие исторические сведения заявляют, что хоть первый банк и был основан в Генуе, произошло это в 1371 году, третьи указывают на 1407 год. Как бы там ни было, генуэзцев можно смело отнести к народу, совершившим серьезный вклад в становления кредитно-финансовых отношений.
Спустя столетия, в XVII веке, когда влияние Генуэзской республики ослабло вследствие упадка, происходило зарождение фондового рынка на территориях Нидерландов (1611 г. – основание Амстердамской биржи). К тому периоду относят создание крупных акционерных компаний: Голландская Вест-Индская, Суринамская, Северная, Английская Ост-Индская. Но они достаточно быстро разорялись, а отсутствие защитных законодательных нормативов приводило к образованию пузырей вследствие масштабных спекуляций ценными бумагами. Это подтолкнуло государственные власти к работе над законами в сфере финансов.
Стоит добавить, что к концу 18-го века о себе заявил фондовый рынок Америки — акционерные компании начали образовываться в колониях, а в 1811-м власти штата Нью-Йорк издали закон, направленный на регулировку деятельности предпринимательских корпораций.
После посещения Европы, Петр I проявил попытки внедрения акционерных обществ. Правда, они не увенчались успехом. Учреждение первой акционерной компанией России относят к 1757 году. Далее, в 1762 году, основывается Акционерный эмиссионный банк, в 1798-м – Российско-Американская компания. До 1885 года акционерных компаний было зарегистрировано 81. Но после количество начало стремительно расти: 1876 г. – 550, 1901 г. – 1500. После прихода советской власти, законы относительно акционерных обществ изменились, а в 1929-30 гг. состоялась их ликвидация. Восстановление и легализация работы акционерных компаний в Российской Федерации продолжилось только в 1990 году.
В настоящее время ситуация значительно изменилась даже по сравнению с прошлым веком. Каждый желающий может получить доступ к фондовому рынку, через брокеров, обеспечивающих посредничество при помощи сети интернет. Это позволяет инвестировать средства, даже не выходя из дома или извлекать прибыль из разницы курсов. Но чтобы акции приносили доход, необходимо начать разобраться в особенностях и деталях данного торгового инструмента.
Способы классификации акций
Акции выпускаются закрытыми и открытыми акционерными обществами. В первых ценные бумаги распределяются внутри компании или в кругу избранных инвесторов. Активы же открытых акционерных компаний более доступны для разных типов вкладчиков.
В первую очередь инвестор, при принятии решении о приобретении ценных бумаг, будет обращать внимание на то, к какому типу они относится: привилегированных или обыкновенных акций. От общего акционерного капитала количество обыкновенных акций должно быть не менее 75%, а доля привилегированных – не более 25%.
Привилегированные акции являются теми ценными бумагами, что не дают их собственникам право голоса на собрании акционеров, если иное не прописано в уставе. Но владельцы данного типа акций значительно выигрывают в плане дивидендов. Их размер фиксирован и, как правило, выше, чем у обыкновенных акций. Расчет может производиться, не только отталкиваясь от полученной прибыли, но и по другим экономическим показателям деятельности коммерческой структуры. Также выплата дивидендов по привилегированным акциям осуществляется раньше, чем по обыкновенным. А если ситуация коснется ликвидации общества, то именно владельцы привилегированных акций оказываются в очереди на получение денег от реализации имущества сразу после кредиторов.
Привилегированные акции бывают:
— кумулятивные – сумма невыплаченных дивидендов накапливается, а в периоды, когда выплаты не происходят, владелец таких акций получает право голоса на собрании;
— некумулятивные – накопление не происходит;
— конвертируемые – возможен обмен на определенное количество обыкновенных акций;
— неконвертируемые – возможность обмена на обыкновенные акции отсутствует.
При подъеме курса обыкновенных акций, привилегированные конвертируемые акции способствуют приросту капитала, из-за чего многие крупные игроки рынка выбирают их в качестве активов при составлении инвестиционного портфеля, рассматривая в качестве одного из вариантов для получения высокой прибыли.
Учредительские акции, распределяемые между основателями компаний, относят к аналогу привилегированных акций, так как они наделяют своих владельцев правами, дающими ряд преимуществ. В них могут включаться не только права на первоочередную покупку ценных бумаг при дополнительной эмиссии, но даже добавочное количество голосов и высший уровень авторитета при решении вопросов по работе компании.
Обыкновенные акции в первую очередь закрепляют за собой доступ к участию в управлении акционерным обществом, право на долю активов и получаемой прибыли. Процент дивидендов устанавливается Советом директоров. Собрание акционеров может повлиять на принятое Советом решение о размере дивидендов, но только в меньшую сторону.
Тут также стоит обратить внимание, что владение обыкновенными акциями не гарантирует получение дивидендов. Помимо этого на них также может накладываться ограничение по праву голоса. К такому типу ценных бумаг компании относят *безголосые обыкновенные акции* или с ограниченным правом голоса. Но законодательством любой страны установлен определенный предел, что не должны превышать неголосующие акции от общего капитала и составлять незначительную его долю (по законам РФ – до 25%). В противном случае, увеличение количества акций без права голоса привело бы к ситуации, противоречащей форме коллективного управления объединенного капитала.
Другие разновидности акций
Во время пребывания в рыночном пространстве, инвестору могут встретиться разные наименования видов, подвидов и категорий акций. Всевозможные промежуточные названия, как правило, присваиваются, согласно тех основных свойств, которыми обладают ценные бумаги или, наоборот, в чем ограничивают владельца, на что не распространяется его право. Часть названий порой имеют синонимичное значение. Обратившись к глоссарию сайта Homeinvesting.Ru, вам удастся найти определения для многих разновидностей ценных бумаг, в том числе акций. Например, именные акции, акции на предъявителя, списочные акции, золотые акции, голубые фишки, капитальные акции, дешевые, ограниченные, премиальные, избыточные, защищенные и т.д.
Некоторые компании проводят эмиссию акций, разделяя на классы. Так акции определенного класса наделяются некоторыми дополнительными полномочиями. Например, в большем количестве голосов на собрании, но и ежегодные комиссионные сборы по ним больше, что уже относится к управленческим затратам.
Пакеты акций
В зависимости от того, каким пакетом обыкновенных акций владеет акционер, он наделяется разными правами. Под понятием пакет акций подразумевается, какое количество единиц находится во владении одного лица или под единым контролем. Чем доля от общей эмиссии больше, тем уровень дополнительных преимуществ становится выше. В порядке возрастания они следующие:
1 % — предоставляет доступ к списку акционеров компании;
2% — участие в составлении вопросов для обсуждения на собрании акционеров, выдвижение кандидатов в Совет директоров или в члены такого органа внутреннего финансового контроля, как ревизионная комиссия;
10% — позволяют владельцу потребовать внеочередного собрания акционеров или выполнения аудиторской проверки;
25% и 1 акция образуют пакет, называемый блокирующий и позволяет наложить вето на решения Совета директоров. Практика деятельности акционерных обществ показала, что иногда для блокировки достаточно и меньшей доли акций;
50% и 1 акция – это контрольный пакет обладатель которого способен принимать и осуществлять самостоятельные решения в вопросах деятельности компании. Та же практика показывает, что в крупных компаниях, акции которых в большинстве находятся на руках миноритарных акционеров, делает допустимым контрольный пакет меньшего объема. Например, в США среди корпораций такая доля в среднем составляет 20%;
75% и 1 акция — пакет, дающий абсолютное большинство голосов и принятие любых управленческих решений, вплоть до ликвидации акционерного общества.
Если количество акций не позволяет их владельцу иметь прямое участие в деятельности компании, то тогда это миноритарный пакет.
В этом месте хотелось бы напомнить, что и одна акция наделяет ее владельца рядом прав. Причем, если их перечислять, то список получится довольно внушительный. Так как владелец даже одной акции получает права на: участие в работе собрания акционеров, доступ к информации о деятельности АО, к документам по судебным спорам компании и к документации, связанной с ее основанием, на получение части имущества при процессе ликвидации, преимущественное право на приобретение тех бумаг, что хотят реализовать другие акционеры и прочие. То есть приведенный список не полный и в случае возникновения определенных юридических условий или при оговорках в проспекте эмиссии, количество прав увеличивается – возникают обусловленные и видовые (категорийные) права. Поэтому существует опасность корпоративного шантажа со стороны миноритарных владельцев акций, так как, начав отправлять в суд иски с требованием осуществить их права, они могут таким образом парализовать работу организации.
Дивиденды и прибыль от разницы курсов
Основная цель, которая преследуется при покупке акций компании, если речь не идет о желании расширить свое влияние, это получение дохода в будущем. Существует два способа, которые позволяют получить держателю акций прибыль. Первый – выплата дивидендов. Второй – спекулятивная игра на котировках.
Дивиденды
Нет обязательств, которые вынуждают акционерные общества выплачивать дивиденды. Поэтому не все компании это делают. А даже те, что практикуют такой способ поощрения, всегда могут его прекратить.
Дивиденды — это распределение части прибыли, что получила компания между акционерами. Решение о том, какую долю от полученной прибыли направить на дивидендные выплаты, а какую в реинвестиции принимается на Совете директоров.
Как правило, те акционерные общества, что уже долгое время находятся на рынке, выплачивают дивиденды устойчиво и это становится одним из показателей их стабильности. Молодые же компании обычно направляют поступающие доходы в свое дальнейшее развитие.
Если предприятие, которое на протяжении долгого периода регулярно позволяла получать своим акционерам часть от собственной прибыли, вдруг, прекратит выплаты, то это вызовет значительное волнение, так как послужит сигналом о возникших проблемах. Успокоить акционеров сможет оповещение о смене стратегии или объяснение причин реинвестиций, которые, например, были направлены в проект, прогнозирующий хорошие перспективы. Но обычно, чтобы не вызывать волнений, способных негативно отразиться на курсе акций, руководящее звено старается регулярно сохранять дивидендные выплаты на одном уровне, а желая косвенно повысить котировки, то и увеличивает их, что дает положительный сигнал рынку.
В зависимости от подхода управления компании к дивидендным перечислениям, различают несколько видов политики их выплат:
— стабильная – платежи остаются приблизительно на одном уровне, независимо от финансовых показателей и успехов компании;
— целевой коэффициент выплат – рассчитан на долгосрочный период и, обычно, представляет собой постоянную фиксированную выплату, которая при получении прибыли корректируется до целевого значения и зависит от количества находящихся в обращении акций;
— постоянный коэффициент выплат – определенный установленный от дохода компании процент;
— остаточная модель – дивиденды распределяются из суммы, оставшейся после проведенных первостепенных затрат и необходимых капиталовложений.
Как показывает статистика и данные отчетностей корпораций, наибольшие дивиденды выплачиваются компаниями, что работают в финансовом секторе, в нефтегазовой промышленности, а также инвестиционные трасты недвижимости.
Курсовая разница
Другой способ получения дохода при помощи акций – это торговля ими с применением всевозможных стратегий, когда прибыль поступает за счет изменения курсов котировок. При таком подходе к рынку ценных бумаг, для совершения операций выбор обычно падает на обыкновенные акции в виду их ликвидности. Благодаря современным технологиям, доступ к фондовому рынку обеспечивается электронными платформами со специальным программным обеспечением и это предоставляет возможность использовать широкий спектр стратегий от краткосрочных до планирования длительного вложения средств в акции. Извлекать прибыль реально не только при росте котировок, но и занимая позицию шорт во время снижения цен на акции. Причем, при совершении покупки ценной бумаги через электронную торговую площадку, запись о ней фиксируется в депозитарии. При необходимости вы можете получить выписку из хранилища.
Прежде чем заключать сделки обязательно следует провести анализ рынка. Предварительное изучение технических и фундаментальных данных сможет значительно увеличить эффект от торговли. Наиболее опасное время для покупки/продажи активов – период отчетов. В это время возможны сильные непредсказуемые скачки цены в любую сторону. При долгосрочном инвестировании актуальна диверсификация портфеля и включение в него акций с дивидендами, так как выплаты от прибыли компании принесут дополнительную прибыль.
От чего зависит цена акции?
Точный ответ на данный вопрос интересует любого участника фондового рынка, будь он финансовым аналитиком с накопившимся за десятилетия опытом, крупный инвестор или, только делающий в торговом пространстве неуверенные шаги, новичок. Несмотря на множества всевозможный теорий, нет такой, что могла бы объяснить, как с полной уверенностью спрогнозировать дальнейший курс ценной бумаги.
Тем не менее, существует ряд факторов, которые оказывают, в большей или меньшей степени, влияние на формирования цены акции:
Спрос и предложение – основной экономический закон, который играет главную роль в ценообразовании не только инструментов фондового рынка, но и любого продукта, появляющегося в потребительском пространстве. Тут все достаточно просто – есть желающие купить акции, то есть поднимается уровень спроса и вместе с ним цена. Когда больше желающих продать, то и цена падает под давлением растущего предложения.
Но что влияет на такие основные силы, как спрос и предложение? Что воздействует на мнение инвестора о том, какие акции нужно покупать, от каких лучше избавиться, а какие вообще не достойны его внимания? Ответы на эти вопросы требуют несколько углубленного рассмотрения экономики предприятий. Этого мы, ввиду ознакомительных целей статьи, делать не будем, но приведем другие наиболее популярные теорий.
Следующим фактором, который общепризнано отражается на динамике котировок акций:
реальная стоимость компании или, другими словами, ее рыночная капитализация и какое представление о ней имеют инвесторы. Причем, капитализация компании равна произведению рыночной стоимости одной ценной бумаги на их общее количество, что обращаются на торговой площадке. То есть зависит от курса акций. Теперь следующий фактор:
ожидания изменения показателя реальной стоимости компании — предположение участников рынка о самой цене на акцию, будет компания развиваться и дальше или ей предвещается упадок.
Получается несколько запутанно и образовался некий замкнутый круг. Возможно, выйти из него поможет ознакомления с другими параметрами, что влияют на ожидания инвестора. К очередному внутреннему фактору стоит причислить:
соотношение доходности и надежности — больший риск предполагает больший доход. Но ключевое слово здесь – «предполагает», то есть не дает никаких гарантий. Опытные и крупные инвесторы предпочитают пусть умеренный или даже небольшой уровень дохода с большей надежностью. А так как их капитал занимает основную долю рынка, то пожелания не остаются без внимания и соответствующие таким показателям акции компаний имеют более высокую цену по сравнению с рисковыми активами. Но и последним находится место в инвестиционном портфеле. Правда, их доля скромнее, но не менее значительная для диверсификации.
К внешним факторам, оказывающих психологическое воздействие на ожидания и поведение рынка, а вместе с этим и на цену акций, относят:
— новости определенной отрасли или на отдельно взятом рынке;
— изменения политического и экономического состояния конкретного государства;
— глобальные политико-экономические события.
Немаловажным будет и то, какое о себе компания смогла составить впечатление за годы пребывания на рынке. Порой репутация играет решающую роль в настроении и ожидание толпы, из-за чего акции торгуются выше или ниже своей номинальной стоимости.
Осмыслив все вышеперечисленное, становится понятна непредсказуемость рынка и насколько важно в составлении прогнозов учитывать не только технические данные, но и слухи, новости, вероятность форс-мажоров, а также психологию и капризы толпы. Тут стоит упомянуть и интуицию, которая помогает определить, в каких пропорциях отдать предпочтение и внимание каждому фактору при анализе.
Сплит
Акционерное общество может самостоятельно изменить цену акции, сохраняя при этом объем капитализации. Это делается при помощи инструмента, называемого сплит — увеличения количества ценных бумаг при пропорциональном распределении их стоимости. Например, компании принадлежал 1 млн. акций, цена которых возросла до $50. То есть капитализация достигла $50 млн. Из-за поднявшейся стоимости, ценные бумаги несколько потеряли привлекательность среди мелких инвесторов. Руководство решает провести сплит 2 к 1. Цена одной акции становится $25, но их количество – 2 млн. У владельцев становится в два раза больше активов, но цена за единицу вдвое меньше и капитализация остается прежней — $50 млн.
Выполняется такая процедура в силу разных причин. Но, как правило, для того, чтобы сделать акции, существенно поднявшиеся в цене более доступными большему количеству миноритарных инвесторов.
Влияние показателей прибыли компании на цену акции
Выше уже было упомянуто, что доходность является одним из ключевых факторов, оказывающих влияние на стоимость акции, так как информация о том, что компания работает в плюс, положительно настраивает по отношению к ней инвесторов. В двух словах, прибыль представляет собой разницу между полученными от деятельности компании финансовыми поступлениями и понесенными расходами. При выборе акций для инвестиций показатель прибыльности может сыграть решающую роль. А в случае уже совершенных вложений, инвесторы следят за вероятными изменениями. Отчет о прибыли акционерных обществ выходит раз в квартал.
Наиболее известны три способа подсчета прибыли:
— EBT (Earnings Before Taxes), когда вычисления проводятся до того как состоялся вычет налогов;
— EBIT (Earnings Before Interest and Taxes) или операционная прибыль – расчет по данным до выплаты процентов и уплаты налогов;
— EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization) – учитывается прибыль до уплаты налогов, вычета процентов и амортизации.
Еще один распространенный параметр для проведения анализа и исследования эффективности работы компании — прибыль в расчете на акцию (earnings per share). Находится EPS путем соотношения чистой прибыли акционерного общества к среднему числу находящихся в обращении акций.
Некоторые компании в кризисные периоды, чтобы продержаться на рынке и сохранить к себе интерес со стороны инвесторов, манипулируют данными прибыли, стараясь скрыть реальное положение дел. Один из способов завысить параметр прибыль – совершить обратный выкуп акций за счет заемных средств или взятых из нераспределенной прибыли. Поэтому и в этом показателе не всегда можно быть уверенным.
Методы оценки акций
Более того, важно уметь выяснить реальную цену акции, так как стоимость имущества и нематериальных активов компании обычно отличается от суммы стоимости всех выпущенных ценных бумаг. Выяснить в каком состоянии акция находится на рынке – справедливом, недооцененном или переоцененном, значит иметь представление о максимальной вероятности, в каком направлении двинется ее цена в ближайшее время. Оценкой стоимости, как правило, занимаются инвестиционные банки, предоставляющие полученные результаты участникам рынка и другим интересующимся лицам.
Существует много методов оценки акций. Наибольшей популярностью пользуются способы: по ожидаемой доходности, на основе изменения дивидендов, модифицированная модель или методом дисконтирования, когда прогнозируемые данные по денежному потоку в будущем сводятся к настоящему моменту.
Виды стоимости акций
В зависимости от того, какой метод оценки применяется к акции или, какой показатель предлагается взять для определения ее цены, существует несколько типов стоимости акций:
— номинальная – сообщает о величине долевого капитала, фиксируется на лицевой стороне актива и хоть редко соответствует реальной стоимости, применяется для расчетов всевозможных пошлин и комиссий;
— эмиссионная – цена, по которой акции реализуются на первичном рынке. Эмиссионная цена приравнивается к номинальной или превышает ее. Во втором случае сумму, что больше номинальной называют эмиссионным доходом (выручкой);
— балансовая – вычисляется согласно данным финансовой отчетности предприятий и приравнивается к суммарной стоимости активов без учета обязательств;
— рыночная – это та стоимость акции, по которой происходит ее купля или продажа на торговых площадках вторичного рынка. Она указывается в значениях котировок и формируется путем установления баланса между спросом и предложением.
Каждый из перечисленных видов стоимости применяется для определенных расчетов, стратегий, выплат или получения аналитических данных.
Первичное размещение акций
Первичное размещение или, согласно более дословному переводу термина с английского — первоначальное публичное предложение (Initial public offering) – является неотъемлемым этапом распространения акций компании, после того, как состоялась их эмиссия. Обращаясь к IPO, акционерное общество стремится раскрыть информацию о себе, привлечь капитал в развитие бизнеса и увеличить его ликвидность.
В процедуре первичного размещения участвуют инвестиционные финансовые организации, выступающие в качестве андеррайтеров, а также юридические и аудиторские компании.
Андеррайтеры способствуют дальнейшему продвижению ценных бумаг на вторичный рынок. Важным моментом во время первичного размещения становится адекватная оценка стоимости акции, так как оптимизм, подогреваемый положительными прогнозами со стороны самой компании, может стать причиной завышения реальной стоимости ценных бумаг. Затем, оказавшись во власти законов торговой площадки, сила спроса и предложения демонстрирует рыночную цену, от чего стоимость акции, по сравнению с IPO начинает снижаться. Так было с акциями многих компаний. Но при успешной деятельности организации, цена идет в рост и превышает уровень первичного размещения.
Повторные размещения ценных бумаг, после того, как компания уже проводила IPO, называются SPO (Secondary public offering) – вторичное публичное предложение и доразмещение (follow-on).
Листинг акций
Еще одна процедура, которой подвергаются ценные бумаги и компании перед тем, как попасть на торговую площадку называется листинг. И заключается она в проверке ряда требований, которые выдвигают биржи эмитентам, желающим попасть в котировальный список. Другими словами, листинг – это контрольно-проверочный режим, регулирующий включение торговых инструментов в рыночные котировки. Основными критериями становятся: чистый доход эмитента и другие существенные факты его хозяйственной деятельности (рентабельность, ликвидность), размер эмиссии акций и прочие.
Таким образом, прохождение листинга это своего рода дополнительная проверка компании на финансовую состоятельность и способность исполнять обязательства, что дает больше гарантий инвестору, интересующемуся ценными бумагами, касательно уровня их надежности. Благодаря сложности и многоступенчатости, процедура листинга не позволяет попасть на торговую площадку ценным бумагам недобросовестных и сомнительных организаций.
Внебиржевой рынок акций
Помимо первичного и вторичного рынка, акции еще имеют обращение на так называемом внебиржевом рынке. Как раз на нем и начинают торговаться ценные бумаги тех компаний, что не прошли листинг. Для поиска покупателей участники внебиржевого рынка обращаются к специальным сетевым ресурсам и прочим способам коммуникации, способной нести информацию о возможной купле-продаже того или иного актива, что часто позволяет совершать сделки без использования услуг посредников.
Не только активы, что не попали в котировальные списки официальных бирж, составляют оборот внебиржевого рынка. Участники, заключающие на нем сделки, могут преследовать разные интересы, но биржевые и внебиржевые торговые площадки, несмотря на схожесть деятельности, не составляют друг другу помех, так как различаются правила и способы ведения торговли.
Внебиржевой рынок бывает:
Неорганизованным – проведение операций, без каких либо правил и учета, с высокой вероятностью риска. Сюда также можно отнести любые сделки, совершенные в рамках гражданско-правовой договоренности. Если ранее такие площадки имели в основном стихийный характер, то в настоящее время даже их деятельность начинает контролироваться и становиться более безопасной для обеих сторон сделок;
Организованный – представляет собой структуру централизованной системы, имеющей свои котировки. Именно на таком виде рынка, как правило, и обращаются те бумаги, что не прошли листинг. Торговля на внебиржевом организованном рынке может принимать вид аукциона, состоять из очереди желающих приобрести/продать активы, включать сделки по составленным заранее заявкам и руководствоваться рядом своих правил. На такой торговой площадке активы переходят из рук одних дилеров в другие, причем те приобретают их на свой страх и риск.
Если кратко выделить особенности внебиржевого рынка, то они будут следующие:
— торговля не стандартизирована;
— отсутствуют правила листинга;
— котировки имеют форму предварительно индикативных цен;
— комиссия посредников значительно выше;
— котировки сменяются медленно, обычно под влиянием фундаментальных факторов.
Стоит добавить еще одну особенность — внебиржевой рынок не подходит для спекулятивных операций. В основном инвесторы на нем находят акции для долгосрочного вложения капитала.
Как читать котировки
Для начинающего инвестора не будет лишним узнать, как читать информацию, отображенную в таблицах разных финансовых изданий. Ниже для примера приведена одна из таких таблиц с котировками, а под ней рассказано, что отображено в каждом из столбцов.
Итак, столбцы содержат следующую информацию:
1-й – максимальная цена за указанный период (в данном примере – за год);
2-й – минимальная цена за указанный период;
3-й – сокращенно название компании-эмитента. За ним могут следовать буквы, сообщающие о классе акций (например, «Пр» — привилегированные);
4-й – тикер акции, то есть ее уникальное буквенное обозначение, с которым ценная бумага фигурирует на торговых площадках, в новостях и прочих бизнес-изданиях;
5-й – размер дивидендов. Пустая ячейка говорит о том, что дивиденды не выплачиваются;
6-й – дивидендная доходность, которая находится путем деления дивидендов на стоимость актива;
7-й – P/E – коэффициент, используемый в анализе торгового инструмента, получаемый соотношением цены (P – price) к прибыли (E – earnings);
8-й – какое количество акций поменяло за день своих владельцев – объем торгов. Фактическое количество получится при умножении на 100;
9-й – максимальная цена за акцию в течение дня;
10-й – минимальная цена, по которой торговалась акция в течение дня;
Значения 9-го и 10-го столбца отображают ценовой диапазон дневной торговли по активу.
11-й – цена закрытия, которая становится индикатором динамики стоимости в прошлом, потому что цена открытия может быть другой, ведь изменения котировок происходит и при закрытой бирже;
12-й – на сколько цена акции изменилась по сравнению со значением предыдущего дня.
Такие таблицы являются хорошим инструментом при проведении технического анализа.
Несмотря на объем данной статьи, в нее удалось поместить информацию, позволяющую только в общих чертах получить представление о таком торговом инструменте фондового рынка, как акция. Но ознакомившись с материалом, новичок уже сможет более уверенно приступать к аналитической работе и операциям на фондовом рынке. Не стоит посвящать себя только практике, так как углубление в теорию и изучение новых статей экономической тематики смогут наделить дополнительными знаниями, которые обязательно удастся применить через торговые стратегии на фондовом рынке.
Новые посты в блогах трейдеров
